香港联合交易所有限公司（联交所）宣布在《主板上市规则》（《上市规则》）中新增一个针对“特专科技公司”的18C章节，旨在提升香港作为创新领域新一代公司首选上市地点的地位。新的《上市规则》与相关指引信将于2023年3月31日生效。
我们在早先的法律动态中提到，联交所去年10月刊发咨询文件，建议为特专科技公司设立新的上市机制。联交所就市场反馈（90份书面回应意见）进行考量之后，决定对咨询文件中的建议稍作调整并予以正式实施。我们在本篇最新法律动态中列出了新的18C章节下的主要规定。
特专科技公司 – 定义
特专科技行业名单及各自的可接纳领域载列于新的指引信中，包括：
| 特专科技行业 | 可接纳领域 |
| 新一代信息技术 | 云端服务；人工智能 |
| 先进硬件及软件 | 机器人及自动化；半导体；先进通信技术；电动及自动驾驶汽车；先进运输技术；航天科技；先进制造业；量子信息技术及计算；元宇宙技术 |
| 先进材料 | 合成生物材料；先进无机材料；先进复合材料；纳米材料 |
| 新能源及节能环保 | 新能源生产；新能源储存及传输技术；新绿色技术 |
| 新食品及农业技术 | 新食品技术；新农业技术 |
| 其他 - 必须先向联交所提交首次公开招股前预沟通，并咨询证监会意见 |
前提是申请人能够展现出下列特质：(i)具高增长潜力；(ii)其成功营运是靠采用新科技及/或新业务模式；及(iii)研发为其贡献一大部分的预期价值，亦是其主要活动及占去大部分开支 |
特专科技公司的上市条件
资格/适合性规定因申请人商业化程度不同而各异：对“已商业化公司”（经审计的最近一个会计年度的营业额至少为港币2.5亿元的公司）和“未商业化公司”（未达到港币2.5亿元营业额门槛的公司）的规定如下：
| 资格规定 | 已商业化公司 | 未商业化公司 |
| 市值 |
≥港币60亿元 |
≥港币100亿元 |
| 营业额 | 经审计的最近一个会计年度≥港币2.5亿元 | 没有要求，但必须证明其达到港币2.5亿元门槛的“可信路径” |
| 研发开支比率最低门槛 – 研发费用占同期总营运开支的比例 |
≥15% 上市前三个会计年度中有至少两个会计年度的每一年，以及上市前三个会计年度合并计算 |
上市前三个会计年度中有至少两个会计年度的每一年，以及上市前三个会计年度合并计算 |
| 营运资金 | 没有要求 | 营运资金（包括首次公开招股所得款项）足可应付该集团自上市文件发布之日起未来至少12个月所需开支的至少125% |
| 资深独立投资者（SII） – 所有SII的投资总额占申请人上市时已发行股本（于行使超额配股权前）的最低百分比 |
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| 领航资深独立投资者 - 来自一组两至五名领航资深独立投资者的指示性最低投资基准 |
在上市申请当日及上市申请前12个月期间，一直合共持有相当于申请人已发行股本10%或以上的权益；或在上市申请日期的至少12个月前已对申请人进行合计至少港币15亿元的投资（不包括上市申请日期或之前作出的任何后续撤资）；前提是： 至少有两名该等领航资深独立投资者：在上市申请当日及上市申请前12个月期间，一直各自持有相当于申请人已发行股本3%或以上的权益；或在上市申请日期的至少12个月前各自已对申请人进行至少港币4.5亿元的投资（不包括上市申请日期或之前作出的任何后续撤资） |
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| 盈利 |
没有要求 |
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| 营业记录及管理层大致不变 | 至少三个会计年度 | |
| 拥有权维持不变 | 在上市申请日前的12个月，直至紧接发售及/或配售成为无条件前 | |
特专科技公司的首次公开招股（IPO）
以下适用于已商业化公司和未商业化公司：
| 最低自由流通量 | 上市后的自由流通股份（在联交所上市且没有任何出售限制）的市值至少达港币6亿元 |
| 优化的市场定价流程 | 发售股份总数（于行使超额配股权前）中，必须至少有50%分配与“独立定价投资者”（包括机构专业投资者，以及管理资产总值、基金规模或投资组合规模至少达港币10亿元且满足相同的独立性要求的其他类型投资者） |
| 公开认购部分的股份分配最低份额（占总发售股份百分比） |
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| 现有股东认购首次公开招股股份 |
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特专科技公司的首次公开招股后禁售规定
| 适用人士（包括其各自的紧密联系人） | 禁售期 | |
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已商业化公司 |
未商业化公司 |
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| 控股股东 | 12个月 | 24个月 |
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“关键人士”包括：
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12个月 | 24个月 |
| 达到（上述）指示性最低投资基准的领航资深独立投资者 | 6个月 | 12个月 |
| 基石投资者 | 一般均为至少六个月 | |
尽管从2023年3月31日起，有关公司才能根据新的18C章节（特专科技公司）提交正式上市申请，但联交所现接受首次公开招股前的预沟通。潜在上市申请人可联络本篇法律动态的作者进行进一步咨询。
